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军工板块新年首战告捷 掘金围绕两主线

发布时间:2019-01-04 10:13    来源媒体:金融界

2019年新年两个交易日,A股均以绿盘报收。在整体疲弱的市场环境下,军工板块逆势突起,继新年首日逆势上扬后,昨日板块全线爆发,申万军工板块仅两股飘绿,其中航天通信(行情600677,诊股)实现两连板,天海防务(行情300008,诊股)、中航高科(行情600862,诊股)、航天科技(行情000901,诊股)、烽火电子(行情000561,诊股)、安达维尔(行情300719,诊股)、航天长峰(行情600855,诊股)、长城军工(行情601606,诊股)、博云新材(行情002297,诊股)集体封板。

回顾2018年,国防军工指数累计下跌24.91%,连续第三年下跌,在中信29个子行业中排名第六位;板块估值47倍,低于历史中枢。业内认为,该板块估值趋于合理,安全边际显著。目前基金重仓持仓军工市值比例为3.26%,环比出现改善。

相比于其他板块,民生证券认为军工行业比较优势显著,原因有四点:一、自主可控能力强,受贸易摩擦影响较小;二、逆周期性明显,军费增速高于GDP增速;三、业绩承诺完成率高,业绩风险可控;四、股权质押占比较低,爆仓风险较小。

消息面上,近期军工板块暖风频现。随着2018年12月25日零时53分通信技术试验卫星三号的成功发射,中国2018年航天发射次数达到了37次,年度航天发射次数首次独居世界第一。据国防科工局网站2018年12月25日消息,歼-15舰载机具备昼夜起降和综合攻防能力,标志着我海军航母编队体系作战能力更进一步。2018年12月28日上午,国产大客机C919的第三架原型机成功完成了首飞。国家国防科技工业局和中央军委装备发展部日前联合印发2018年版武器装备科研生产许可目录,再次大幅降低军品市场准入门槛,以加快吸纳优势民营经济,带动创新创业中小企业进入武器装备科研生产和维修领域。

2019年,军工改革将持续深化。中泰证券认为2018年军工改革在资产证券化、军工混改领域取得了不错的进展,2019年重点关注资产证券化、军工混改和军民融合。科研院所改制2019年有望逐步推进,科研院所资产注入预期或大幅提升。招商证券(行情600999,诊股)也认为,2019年军工科研院所资产证券化工作逐步破冰,军品定价机制改革有望加速落地;此外还看好我国国防投入的稳步增长,与美国相比,预计提升空间较大的航空装备领域将是投入重点。故招商证券坚定看好行业2019年发展前景,特别是航空产业链优质标的投资机会。

值得一提的是,2019年是建国70周年,根据惯例国庆将有宏大阅兵仪式举行,这将极大的提升军工股在全年的关注度。多家券商认为,国庆阅兵将是军工板块今年最重大的催化剂。开源证券认为,举行国庆阅兵活动,正是中国展示军事现代化建设成果的有利时机,将对军工行业形成刺激。

投资策略上,中泰证券建议围绕“成长+改革”两条主线。成长层面:军费增速触底反弹、军改影响逐步消除、武器装备建设5年周期前松后紧惯例,叠加海空新装备列装提速,驱动军工行业订单集中释放,为军工企业业绩提升带来较大弹性。成长类标的建议专注近期即将放量的主机厂标的和基本面扎实的优质配套企业。改革层面:过去两年军工改革处在规划、试点阶段,随着改革进入纵深,2019年有望在资产证券化、军工混改和军民融合等方面取得突破,改革红利的逐步释放将充分助力行业发展,建议重点关注电科、航天、船舶等板块的投资机会。改革类标的建议关注有一定的基本面支撑且有改革预期的标的。

民生证券也认为,未来军工“成长+改革”逻辑不变,相关标的如下:成长主线:中航光电(行情002179,诊股)、航天电器(行情002025,诊股)、宏大爆破(行情002683,诊股)、高德红外(行情002414,诊股)、景嘉微(行情300474,诊股)、金信诺(行情300252,诊股);改革主线:中航沈飞(行情600760,诊股)、中直股份(行情600038,诊股)、中航飞机(行情000768,诊股)、航发动力(行情600893,诊股)、内蒙一机(行情600967,诊股)、中航机电(行情002013,诊股)、四创电子(行情600990,诊股)、国睿科技(行情600562,诊股)。

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